第五节 黄金ETF
一、何谓黄金ETF
黄金ETF是黄金市场上主要的做多力量，全球最大的黄金ETF SPDR简直可以说富可敌国。特别在金融海啸爆发之后，全球主要的黄金ETF成了黄金市场做多的主要力量，而ETF的动向也是黄金投资重要的量化指针。
所谓黄金ETF，是指一种以黄金为基础资产，追踪现货黄金价格波动的金融衍生产品。黄金ETF在中国内地尚处于“处女地”，国内投资者对于黄金ETF更是知之甚少，但在境外市场黄金ETF却异常火爆。
黄金ETF的运行原理为：由大型黄金生产商向基金公司寄售实物黄金，随后由基金公司以此实物黄金为依托，在交易所内公开发行基金份额，销售给各类投资者，商业银行分别担任基金托管行和实物保管行，投资者在基金存续期间内可以自由赎回。
黄金ETF在证券交易所上市，投资者可像买卖股票一样方便地交易黄金ETF。交易费用低廉是黄金ETF的一大优势。投资者购买黄金ETF可免去黄金的保管费、储藏费和保险费等费用，只需交纳通常约为03%至04%的管理费用，相较于其他黄金投资渠道平均2%至3%的费用，优势十分突出。此外，黄金ETF还具备保管安全、流动性强等优点。
由于黄金价格较高，黄金ETF一般以1克作为一份基金单位，每份基金单位的净资产价格就是1克现货黄金价格减去应计的管理费用。其在证券市场的交易价格或二级市场价格以每股净资产价格为基准。
2003年，世界上第一只黄金ETF在悉尼上市。2004年是黄金ETF大发展的一年。3只黄金ETF相继设立，并成就了目前黄金ETF市场的巨无霸——SPDR Gold Trust基金（纽交所代码GLD） 。该基金由世界黄金信托服务机构（World Gold Trust Services，LLC）发起，于2004年11月18日开始在纽约证券交易所（NYSE）交易，高峰时期持有黄金超过400吨。此后黄金ETF产品在全球引发了认购热潮，并一度被华尔街的分析师认为黄金ETF直接促进了2004年后期黄金价格的走牛。
