自1999年触底之后，金价又开始逐步上扬，最近两年更是牛气十足。但是，在这种“牛气”状态中，黄金投资也不是毫无风险，稳赚不赔。
2008年国庆黄金周之后的半个月时间内，金融危机进入新一轮高潮，国际黄金市场就上演了一场“高空蹦极”。
2008年9月底，美国救市方案遭众议院否决，美元回落，直接导致向来与美元走势负相关的金价快速飙升，涨至926美元/盎司。但随着美国政府再次确认救市意愿，金价便开始大幅回落。此后，美国政府通过修改后的救市方案，使民众经济信心回升，继续造成金价回软下行。只是，后来美元的短期打压难以抑制全球资本的避险需求，此外，全球股市连续大跌，国际黄金市场才开始有了起色。
与国际市场几乎同步，中国国内的金价也出现巨幅波动。2008年10月6日，国庆节休市重新开市后，跟随国际市场补跌，国内黄金期货主力合约几乎跌停；上海黄金交易所现货黄金AU9999每克大跌957元。①
由此看来，黄金绝对不是远离风险的避风港，投资黄金，可能也会遭遇资产缩水，尤其是在黄金价格被不断“炒高”的现在，其中蕴含的风险不言而喻。
首先，存在入市时机风险。
一般来说，投资的正常轨迹应该是“买跌不买涨”，并非“买涨不买跌”，正如投资大师巴菲特所说“在别人贪婪时恐惧，在别人恐惧时贪婪”。
现在，黄金的价格已经达到历史顶峰。据中国黄金交易所数据，2011年5月10日，国际金价达到1510美元/盎司，而北京主要黄金卖场的黄金价格达到31477元/克，创下金价历史新高。
如果现在盲目入市“追高”，将可能被“套牢”。毕竟，黄金已经走过10年牛市，而美元从2001年开始下跌趋势，至今已有9年之久。根据历史统计，美元周期一般为8年-10年，目前，随着美国经济正在转暖，美元翻盘的机会增大，届时，难免会对黄金的价格形成直接打压。
其次，现在还处于欧元区主权债务危机前景不明，地缘政治变幻莫测的阶段，包括美国经济数据都喜忧参半。任何风吹草动，都可能导致金价发生大涨大跌，当然，既然能出现大涨，就可能出现大跌。
近几年，在国际市场，中国人买什么，什么就涨价；卖什么，什么就掉价。从石油到408/2021314.shtml" target="_blank">铁矿石，无不如此。这更说明，决定市场终端价格者，不是消费者，而是大型金融资本。国家统计局官员曾无比痛惜地感叹，中国虽然是世界上最大的资源购买者，但苦于没有定价权，经常被盘剥。而在这一轮的国际黄金热中，中国投资者会不会成为被盘剥者，现在下结论还为时过早。
“明天就去轧金子。押款可以买到二两金子，明天卖出，后天再去轧，那就变成四两，大后天再卖出，再去轧，那就变成八两……老子发财了，他妈的我发财了……”正忘乎所以，“嘎巴”一声，破旧的摇椅折了条腿，赵丹扮演的萧老板摔在地上，罐头劈里啪啦打下来。这是电影《乌鸦与麻雀》中的经典片段，近年来黄金价格在高位盘旋的走势，吸引了众多投资者疯狂追捧，也许，这个片段可以给过于乐观的投资者一些警示。
将回报与风险一一讲清楚是对投资者负责的表现，我对于黄金投资的继续可行，并不否认，但其中蕴藏的风险，也不吐不快。任何时候、进行任何投资都是风险与机遇并存。至于如何做出选择，投还是不投，别人不能代劳，最终的决定权还是牢牢掌握在你手中。
