共同基金季报；冒险的前景还不错
里德·埃贝尔森①
《纽约时报》，1996年1月7日
去年可能是属于基金的一年，它们冒险进入被投资者忽视的地区，如墨西哥、菲律宾以及其他新兴市场，并获得了丰厚的回报。
“根据过去两年的情况，我们对今年充满乐观的期待。”发展中国家市场信托公司（Templeton Developing Markets Trust）经理J·马克·莫比尔斯说。他从1987年以来一直为富兰克林 特普坦基金集团（Franklin Templeton Group）在全球寻找投资机会。
很多投资者在回想起他们最后一次对新兴市场的袭击时感到嘴里一阵苦涩。1993年进入新兴市场的股票基金获取了平均达72%的利润，这让很多投资者垂涎欲滴，于是他们纷纷投资这些基金，但随后却在1994年遭遇了毫无预兆的墨西哥比索贬值。从阿根廷到香港的各大市场都经历了炼狱，投资者们也损失了大笔的金钱，这些基金在1994年的平均损失达到10%，1995年则是7%。
但如果不忘乎所以的话，这种结果还是应该得到原谅的。新兴市场仍然表现出经济快速增长的特征，与发达地区比较起来，在几年内从新兴市场获取更高回报的前景依然值得期待。其中很多地区的下跌反而使得价格更具吸引力，因为很多人看好反弹的前景。
虽然没人知道新兴市场的经济何时恢复，但过去两年漫长而糟糕的状况却让很多分析家和投资组合管理者信心十足。“情况会变好的。”美林发展资本市场基金公司（Merrill Lynch Developing Capital Markets fund）经理格雷斯·佩尼达说。尽管很多国家在持续推进经济转型，他们的企业报告也显示利润可观，但股票价格却没有反映出这种状况。
