注解
宠（荣爱之名，望外之荣曰宠）辱（耻也，戮耻之称曰辱）若惊（惊，马骇也，恐也，犹身心不安、无所措），贵（犹自贵己身）大患（患，忧也，祸也，犹烦恼老病、飞来祸事）若身（贵、大患即同加之于身）。何谓宠辱若惊（辱已为下，人皆恶之）？宠为下（上爱下谓之宠，受宠者下贱，世情颠倒，以宠为上，故曰争宠），得之若惊，失之若惊（得失皆动心，心动则气摇，气摇则身病），是谓宠辱若惊（此处释宠辱若惊）。何谓贵大患若身？吾所以有大患者，为吾有身（身乃宠辱贵患之本，乃是四相的承担者，若不贵之，则无生矣），及吾无身（任运自然，致虚极，守静笃。不曰生生之厚；不曰强梁。则无此四相。学人不可谓之四大皆空），吾有何患（无患亦无贵，此处言大患之转瞬即逝，大患缘于多欲，外其身、后其身，则无患矣）！故贵以身为天下（无以易其身，不轻身以徇物曰贵，天下与身同观同贵，此老子与诸圣贤不同处。养生即是养天下，今之养生潮，大谬），若可寄（寄，寓也）天下；爱以身为天下（无以损其身，不危身以掇祸曰爱，犹君子居易，上德不德），若可托（托，付也）天下（此处言贵身，犹君子终日行不离辎重，虽有荣观，燕处超然。万乘之主，不以身轻天下）。
译文
得宠和受辱都感到惊慌不安，遭遇尊宠与祸患都像加之于身体一样。
什么叫得宠和受辱都感到惊慌不安？得宠是因为处于下等，得到恩惠感到心惊不安，失去恩惠也觉得惊恐慌乱，这就叫做得宠和受辱都感到惊慌失措。
什么叫遭遇尊宠与祸患像加之于身体？我所以有大祸患，就是因为我有这个身体，如果没有这个身体，我会有什么祸患呢？
所以，能够以贵身的态度去看待天下，才可以把天下寄托给他；以爱身的态度去看待天下，才可以把天下委托给他。
解读
宠辱、贵大患，皆外物也。人因此四相或惊或顺，皆加之于身。故身为诸患之源。世人皆以宠、贵为上，辱、患为下，实不知也。若有人以身与天下同观之，则可以寄托天下大事也。
老子圣义记四相，人或利或害，不知利害均由自身来。自身而何？不过在乎四相，不在乎道之德。道德之德，在乎守中，在乎一体同观。可惜，人沉溺于四相，忘记本来，于是乎世间万象成，人之命运千奇百怪矣。
