怎么才能让日本的出口业无利可图呢？很简单，美国人的办法就是逼迫日元升值。这就和今天对付中国一样，首先是在全世界造舆论，让全世界都相信世界经济的不平衡都是由于日元币值被低估了。美国在欧洲的那些盟友首先被说服，一致认同美国的说法，德国、法国、英国等和美国一同谴责日元币值低估。这些国家开始加入逼迫日元升值的行列，到1985年9月，日本终于顶不住了，不得不和美国、德国、法国、英国一起在美国纽约的广场酒店签订了《广场协议》，此协议最核心的内容就是规定日元必须大幅升值，日本签字同意。
协议签订之后，短短三个月内日元兑1美元就从250日元升到了200日元，即日元升值25%。此后一直连续升值，到1987年已经升到了120日元，相比于1985年协议签订之时升值超过100%。
一切都如美国所愿，升值使得日本出口遭到近乎毁灭性的打击，日本制造业变得无利可图，大量制造业企业纷纷倒闭，制造业不能再投资了，无数的企业老板手中开始出现闲余资金，拿着不知道干吗。
此时，美国热钱便开始流入日本，这些热钱的首要目的是来拉升日本股市楼市，制造上升趋势，引诱日本制造业老板的闲散资金也进来炒股炒楼。在热钱的作用下，日本股市节节攀升，老板们看到股市赚钱如此容易"可靠"，手开始痒痒了，最后终于坐不住了，他们开始全面跟进股市。楼市的情况也一样。
企业老板们的资金注入股市楼市，使得股价楼价如同火箭般飞蹿。到这时，所有日本人都坐不住了，开始了史无前例的全民炒股炒楼，泡沫越吹越大。在这期间，日本政府还作出了一项错误的决定，给股市和楼市泡沫火上浇油。是什么政策呢？那就是把银行利率降低到2?5%，需要注意，这项政策也是被美国政府忽悠而来的，具体不表。利率降到如此之低，产生两个恶果，一是普通百姓也把钱从银行取出来投到暴利的股市楼市，存在银行利息太少了；二是那些企业老板一看贷款利息这么低，干脆贷款来炒股炒楼。这两笔资金注入日本股市楼市，泡沫被吹得更大。
从1987年到1989年，日本股票价格涨了94%，如果拿1989年的股价和更早的1984年相比，则是涨了368%。同时，日本城市土地价格涨了103%。日经指数的最高点纪录是1989年12月29日的38915点。
好，到此为止，美国人已经成功地引诱日本人把10元钱中的5元（甚至更多）投到了股市楼市，而股价楼价也被炒到了天价。到点了，美国热钱高位出货，获利出逃，大获全胜，满载而归。各位还得知道，美国人不仅仅从股市和楼市中把日本人10元钱中的一半以上圈走了，同时，由于日元升值，这些提前进来的美元还获得了外汇上的套利。这套利同样巨大，日元兑1美元从1985年的250日元升值到1987年的120日元，假如你1985年拿着1美元进入日本，兑换成250日元，拿着别动，等到1987年，你这250日元已经可以换到250÷120=2?08美元，你白赚了1?08美元，利润率超过100%。实际上，日元升值比例多少，你的利润率就是多少。当年到底有多少热钱流入日本，我想美国的投机资金肯定是倾巢而出，因为根据《广场协议》日元要不断升值，美元进入日本是明摆着可以稳赚不赔进行套利的。美元进来1万亿，日本的外汇储备就被套利挖走1万亿，因为日元升值了百分之百嘛，可怕啊。
