06 掌势(13)

高易如此高调出场,引起了圈内的高度关注,而且香港金融市场非常透明,获得高易的投资方向并不难,很快刘斌就知道了高易投资的三个方向:窝轮、期指、仙股,刘斌有种破口大骂的冲动。

窝轮与国内的权证类似,国内的权证初期是股改对价产生的股改权证,包括认购权证和认沽权证,公司发行,赋予持有人在一定期限内或者指定日期按照行权价格从大股东手里认购该公司股票或者将手里的股票以行权价格卖给公司大股东的权利,公司股本不会扩大,收益率也不会被稀释,实际是对当时流通股股东的对价补偿。但随着这些权证到期,国内市场已经没有这样的权证,现有的权证是分离可转债发行后将转股权利分离出来作为交易产品的产物,因为其认股性质,相当于认购权证,但行权采用增发方式,行权后公司股本将扩大,公司每股收益率也会被稀释,相当于对债券持有人低息融资的补偿。香港的窝轮相对认股权证,则是衍生认股证,也叫备兑权证,发行人不再是企业,而是投资银行等金融机构。备兑权证和股改权证以及认股权证一样与标的股票挂钩,相对而言,备兑权证比上述两个权证有着更加合理的发行主体和完善的做市商制度,和国内混乱的权证价格估值体系不可同日而语。

刘斌的愤怒在于窝轮有做市商制度,做市商制度有利于保护买卖双方,让价格维持在合理价位,但是也杜绝了庄家的可能性,让任何想操纵其价格的人无法下嘴。做市商简单说就是最大的庄家,做市商是一个流量提供商,要买窝轮,找做市商买;要卖窝轮,找做事商卖,具体买卖价格则由做市商按照持续报价方式公布,作为买卖双方流量提供商的角色,公布的报价自然就具有相当的合理性,作为买卖双方都不能控制买卖价格,自然像国内权证市场那样通过收集筹码制造供不应求和抛撒筹码造成供过于求来控制权证价格涨跌的方式就无从谈起。当然因为窝轮价格与标的证券股票价格挂钩,刘斌可以通过控制股票价格从而影响窝轮价格的涨跌,从而对高易在窝轮里面的资金造成影响,但是实际操作完全不可行,首先发行窝轮的标的股票一般都是大盘股,大盘股都是一些大鳄在控盘,资金需求将相当大,贸然进去操纵股价不要说去影响,能全身而退就不错,退一步,即使你成功操控了股价,也根本拿高易没办法,窝轮有认购和认沽之分,因为T+0交易方式和窝轮的高换手率,资金进出非常容易,你看到高易进了某只股票的认购,你打压股价,股价出现下跌,做市商向下调整认购交易价格,但是高易也许一看到股价有下跌趋势,立马换仓这只股票的认沽窝轮,你再继续打压,就是给高易送钱,另外高易也有可能在那个时候早跑去买卖另一只股票的权证,你为控制先前那一只大盘股做的工作就全部白费。

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