序一 作为金融产品危机的次贷危机：专业与技术角度的反思
从通常的评估看，由于美国次贷危机所引发的金融海啸，经过全球经济界的努力，最坏的时期已经过去，但是，对于这一危机的反思和总结可以说还刚刚开始。对于危机的系统反思，可以凸显现存金融体系中的缺陷，促使金融界相应增强对于金融体系的认识，为改进金融体系提供了现实的推动力。
当前，对于次贷危机的反思，有各种不同的角度，有从全球化角度考察的，有从宏观经济角度考察的，有从金融监管角度分析的，也有从金融机构的风险管理等角度考察等，也流行一些带有阴谋论等分析。在种种反思之中，对于次贷危机中的一些关键性的金融创新产品的反思和分析，相对较少。但是，即使经历了此次次贷危机，我相信，在经过适当的调整和完善之后，类似的金融创新依然会在现实的需求推动下继续出现，例如美国金融市场的动荡还没有完全平息，我们已经看到新的金融创新产品就重新粉墨登场。因此，对于引发次贷危机中的种种金融创新，这种金融创新产品的内在运行机理，都必须进行深入的分析，增强我们对于这些创新的认识，才可能在新的发展阶段避免类似的问题再次发生，仅仅采取因噎废食的态度，或者一味回避或者管制的态度，并不有助于我们对于这次次贷危机的深刻认识。
我一直认为，相对于其他学科，金融学科是一门操作性十分强的学科，如果没有相关领域的实践经验，分析起来往往难得要领，难以切中要害。从这个意义上来说，反思次贷危机，不仅仅是金融理论界或者金融监管界的事情，也必须要有金融专业人士的参与。
经历次贷危机之后，全球各地关于次贷危机的反思文章和图书汗牛充栋，仅仅在中国内地出版的相关著作，估计不下百种，但是，这些相关著作，从宏观层面分析的多，由理论研究者执笔者多，但是从金融专业角度、从金融产品角度分析的相对较少，由金融机构从业人员执笔者也不多见。因此，黄元山先生的这本专著，就有特别的推荐价值。
我曾经两次在香港工作，十分凑巧的是，在两次工作期间，恰好遇上两次冲击程度不同的金融危机，一次是1997－1998年的亚洲金融危机，一次则是此次影响深远的次贷危机，香港作为一个开放程度极高的国际化城市，自然对于国际市场的动荡十分敏感。我对于香港印象最深的，是香港市场上有一大批具有丰富市场经验、幷且经历多次金融危机冲击和洗礼的专业人士。我印象中最为标准的香港金融界专业人士，往往清瘦，精干，头发花白，目光从容，活跃在中环不同的大厦之中。而此次我应邀撰写前言的本书的作者黄元山先生，则改变了我的这个通常的印象。本书的作者黄元山先生，如同不少香港同龄人一样，毕业于美国著名的芝加哥大学经济系，并取得耶鲁大学硕士学位，之后十多年，他曾任职于雷曼投行(纽约、伦敦)、瑞银(伦敦)及苏格兰皇家银行，在不长的时间内积累了较为丰富的一线市场经验与体会。
