零售商垄断势力形成的微观因素离不开对产业链核心要素的分析。在一条产业链中总会有某一核心要素占主导地位，掌握这一核心要素的企业在产业链中就处于主导地位。这有点类似“微笑曲线”理论，即在产品价值链条中存在着研发设计、加工生产和销售服务三个部分，三部分的利润分布呈现U形:加工生产是价值链的低端，这类企业的利润空间小，竞争激烈；而研发设计和销售服务是价值链的高端，企业如果在这两个方面有优势，就能获得高额的利润和附加价值，占据着产品价值链的核心主导地位。从零售商与生产商之间关系的演变历史来看，在紧缺经济条件下，生产和供给能力成为产业链的核心要素，因此当时供应商在产业链中占据优势地位；而进入了相对过剩时期，产业链的核心要素转变为消费和零售，进而表现为货架稀缺和渠道稀缺，从而导致零售商凭借与消费者的接近能力在产业链中占据了主导地位。此外，零售商拥有强大的信息网络，相对于生产商来说具有更多的信息优势。
正如宝洁与沃尔玛产销联盟的推动者普里切特所说，零售业者大幅度改善了与企业内外部的沟通体系，不仅收集了大量通过扫描装置得来的数据信息，而且还发展了能灵活运用这些数据信息的技术，从而比生产商更清楚地知道商品的在库情况和消费者的偏好，也比生产商更迅速地了解这些信息，因此，权力的均衡从产品、数量导向的生产商转向了零售业者。零售商信息网络的发展和完善也推动了产业链主导权向零售商的转移。
可见，产业链的核心要素并不是静止不变的，而是动态移动的。不可否认，随着消费能力的提高以及个性化需求的增加，生产商的创新和个性化产品将会越来越受到消费者的青睐，生产商在产业链中的地位将不断增强。
