做优秀的顺势交易者(1)

丹尼斯和埃克哈特向海龟们传授的交易技巧与丹尼斯在早期采用的季节价差交易方式并不相同。事实上,丹尼斯和埃克哈特希望海龟们都能够成长为优秀的顺势交易者。简单地说,顺势交易就是指交易者需要依赖于某种“趋势”才能获得丰厚的投资回报。只有当市场开始变化的时候,顺势交易者才会追随市场上的变动趋势,制定自己的投资决策。无论当前的趋势是上涨还是下跌,为了使自己的盈利更加可观,顺势交易者都需要尽可能多地把握住市场中的趋势。

之所以要用这种方式对海龟学员们进行培训,原因就是截止到1983年之前,丹尼斯认为最有效的就是“规则”:“其他很多不能奏效的东西大多都是人们的判断。看起来,比判断更为有效的似乎就是规则了。你不可能在早晨一觉醒来之后就告诉自己说: 我希望凭直觉预测市场的变动。 说实话,人们的自我判断实在是多得过头了!”

虽然丹尼斯能够准确地判断出盈利的最佳时机,但他的很多自我判断也经常会令他的交易活动陷入败局。回顾以往,丹尼斯总是把这归咎于他在交易场中度过的时光:“在交易场中活动的人往往都是一些很糟糕的系统交易者。每个人的看法都不同,但是你可以直接观察到他们对价格起伏做出的反应。”

顺势交易方式的创始人并不是丹尼斯和埃克哈特。20世纪50年代至70年代期间,美国市场上出现了一位非常出色的趋势交易者,理查德道前(RichardDonchian),他曾连续多年保持盈利状态。可以说,道前才是名副其实的顺势交易之父。他经常会公开发表自己对顺势交易的看法,而且还完成了很多有关这一交易概念的著作。道前对很多有抱负而且有技术头脑的交易者带来了重要的影响,包括丹尼斯和埃克哈特在内。

道前的一名学生,芭芭拉迪克森(BarbaraDixon)认为顺势交易者从来不会试图去预测价格变动的范围。顺势交易者只是“用一系列严格的进入和退出条件来限制自己的思想,他们只是严格按照这些规则或者自己的系统来采取行动,不会让自己受到其他任何市场因素的影响。这样一来,交易者就有可能摆脱情感上的判断对个人市场决策所带来的影响”。

趋势交易者并不奢望自己每次都能够做出正确的决策。事实上,在有些交易中他们确实会承认自己出现失误,并勇敢地承担损失,然后重整旗鼓,继续前进。不过,他们也希望自己能够在长期中获得丰厚的回报。1960年,道前将这种交易哲学进行简化,并称之为“每周交易规则”。这种规则具有明显的功利性质:“当价格上涨到过去两周内(不同的商品期货种类具有不同的最佳等待时间)的高点之上时,你就要补回你的空头头寸并继续买进。当价格跌破过去两周内的低点时,你就要平掉多头头寸并继续卖空。”

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