而行业风险（sector risk），是指影响特定行业或部门的任何事件。例如，当美国总统和英国首相发表联合声明，要求正在竞争进行新基因研究的对手们应该分享其研究成果时，生物技术板块出现了暴跌的情况。两国官方这一管制性举措所带来的风险，暗示了未来有可能会对那些正在构画人类基因图谱的公司的专利权问题构成限制和威胁。同样地，每一次石油输出国组织宣布要调高油价或降低产量，像航空业、汽车业和公共事业等能源密集型行业就要面对能源成本上涨的风险，使其利润降低，并使得股价下跌。其他的例子还有很多，例如思科公司（CISCO）销售量下滑，任何一个作为思科公司的供货商或受益人的公司的股票都会因此下跌；当有新型的宽带通信技术（例如无限高速宽带和数字用户线路等）出现的时候，有线调制解调器提供商的股票也都会急速下跌。
现在，重点来了，这也正是本书中我们要分享的最重要的要点之一：个股价格变动至少50%是受行业风险的影响，有时甚至可能高达80%。也就是说，美国应用材料（Applied Materials）和因特尔（Intel）公司股价上涨或下跌，与其说是因为命运在向这些公司微笑或者不满，不如将其归因于正在冲击整个半导体行业的宏观和微观经济力量。
由此可见，巨波投资者买进个股时，一定会深入了解行业层面的风险。例如，由医药股Ivax、网络基础设施股Cisco、金融股Schwab，和能源股Enron组成的投资组合，就有效地分散了行业风险。相比之下，由Motorola、Nokia、Qualcomm和Vodaphone组成的投资组合，就无法避免行业风险，仅仅能避免公司层面的风险，这是因为这些公司的业务范围都在无线通信行业。本质上，你仅仅持有一支股，而非四支股。
公司风险（company risk）的性质又是什么呢？公司风险可能会由公司的管理风险引起，例如Ask Jeeves公司的首席运营官意外辞职，使公司一片混乱；同时也可能由政府的管制政策所引起，例如微软的一支股票就曾因为该公司涉嫌垄断并遭到司法部指控而股价狂跌一半；自然灾害也会带来公司风险，例如一场严重的暴风雪可能会影响通用汽车的原材料供应流；另外，负面的新闻报道也可能会对公司带来风险，就像道琼斯集团下属的金融类周刊《巴伦》刊发了一篇文章，对思科公司的股价进行了质疑，于是思科的股价便应声下跌。
通常情况下，巨波投资者有很多方法来最小化公司层面的风险。其中一个方法就是，在行业层面进行交易。例如，某位投资者买下了厚德半导体行业指数基金（SMH）作为其在半导体行业的投资，而没有买进美国凌特技术公司的个股(Linear Technologies)。另外，他也可以进行"篮子交易法",也就是说，如果他想在半导体版块建仓，他可以在该板块内购进几支热门股，例如因特尔（Intel）、博通（Broadcom）、微米（Micron）和西灵克斯（Xilinx），之后根据股市行情的变动和个股的表现，出售最不好的一股或几股，而继续持有其他的几支。
谈这一点上，如果一个投资者决定买进某支个股，他一定会仔细的该股的基本信息，例如每股收益增长、市盈率和市值。另外，也会观察该股的技术面特征，例如它是否买超或者卖超？价格是否要跌破支撑或涨至阻力水平？是不是刚刚双顶突破？更重要的是，在没有仔细查看通讯社对该公司的最新报道和收益报告之前，他是绝对不会轻易买进的。
3．搭乘列车往它要去的方向
公众们对市场最大的误解是什么？那就是市场必须是牛市，他们才能赚钱。而实际上，如果你有策略的进行交易，不管市场状况如何，你都可以赚到钱。
--托尼·萨利巴（Tony Saliba）
