第五章 拨开硝烟 挥军挺进
多种信号 确认牛市
2008年12月当我开始执笔撰写简体版《论势》时，沪深A股还没有确认牛市，所以下了一个较保守的预测，说内地牛市最迟在2010年前开始。2009年4月，50天移动平均线升穿250天移动平均线（这是国际市场经常采用的牛市确认法，准确度高达63%，但各位要小心，因为还有37%出错率），已确认A股熊市已于2008年11月4日完成。
有人批评我只是随便说说，甚至有人说我忽悠内地投资者，但我个人很愿意接受挑战。不服气的话，大家尽管跟我辩论“A股牛市”的看法。
根据道氏理论（Dow Theory），熊市三期必定出现三大现象：股市指数平均市盈率（P/E）通常只有8至12倍；投资者情绪极度低落；银行减息周期已接近尾声。上述情况大部分于2008年第四季都在A股市场出现了；只有市盈率还不够低。
至于如何判断牛市一期是否已经来临，除了50天移动平均线要重回250天移动平均线以上（在美国是50天移动平均线重回200天移动平均线以上），即所谓的“黄金交叉”，250天移动平均线还必须在短期内止跌回升；也就是说，当250天移动平均线止跌回升后，才能正式确认牛市重临。
当然，技术分析还须配合基础分析，认清客观环境，否则很易堕入走势陷阱。对于同样出现50天移动平均线升穿250天移动平均线的情况，在中国A股市场我们可以确认为牛市，因为中国经济仍处上升周期；相反出现在美国股市，则可能只是熊市中的大反弹，因为金融海啸在美国发生，美国经济衰退的速度虽然减慢了，但未见好转。所以我常说技术分析最终须臣服于基础分析，这一点是很多学习走势分析者容易忽略的地方。
