2）利率上升时，投资者据以评估股票价值所在的折现率也会上升，股票价值因此会下降，从而，也会使股票价格相应下降；反之，利率下降时，股票价格就会上升。
3）利率上升时，一部分资金从投向股市转向到银行储蓄和购买债券，从而会减少市场上的股票需求，使股票价格出现下跌；反之，利率下降时，储蓄的获利能力降低，一部分资金就可能回到股市中来，从而扩大对股票的需求，使股票价格上涨。
（2）投资者需要密切关注利率的升降，并对利率的走向进行必要的预测，以便在利率变动之前，抢先一步就对股票买卖进行决策。对利率的升降走向进行预测，在我国应侧重注意以下几个因素的变化情况：
1）贷款利率的变化情况。由于贷款的资金是由银行存款来供应的，因此，根据贷款利率的下调可以推测出存款利率必将出现下降。
2）市场的景气动向。如果市场过旺，物价上涨，国家就有可能采取措施来提高利率，以吸引居民存款的方式来减轻市场压力；相反，如果市场疲软，国家就有可能以降低利率的方法来推动市场。
3）资金市场的银根松紧状况和国际金融市场的利率水平。国际金融市场的利率往往也能影响到国内利率的升降和股市行情的涨跌。在一个开放的市场体系中是没有国界的，如果海外利率水平低，一方面对国内的利率产生影响；另一方面也会引致海外资金进入国内股市，拉动股票价格上扬。反之，如果海外的利率上升，则会发生与上述情况相反的情形。
通货膨胀对股市的影响
通货膨胀在现代经济社会中已成为一种顽疾，不论是工业发达国家还是发展中国家，都存在着通货膨胀，当然其程度可能有显著差异。有的国家通货膨胀率较低，表现为温和的膨胀；有的国家通货膨胀率较高，表现为恶性的或剧烈的膨胀。同一个国家，不同的时期，通货膨胀的程度是有区别的。
（1）只要存在通货膨胀，那么它对经济的影响就是相同的，物价上涨，居民实际收入下降，造成经济和政治的不安定。
（2）在通货膨胀情况下，政府一般会采取诸如控制和减少财政支出，实行紧缩货币政策，提高市场利率水平，从而使股票价格下降。
（3）在通货膨胀情况下，企业经理和投资者不能明确地知道眼前盈利究竟是多少，更难预料将来的盈利水平。他们无法判断与物价有关的设备、原材料、工资等各项成本的上涨情况。而且，企业利润也会因为通货膨胀下按名义收入征税的制度而极大减少甚至消耗殆尽。因此，通货膨胀引起的企业利润的不稳定，会使新投资裹足不前。
分析通货膨胀对股票行情的影响，应该区分不同的通货膨胀水平。一般认为，通货膨胀率很低（如5％以内）时，危害并不大且对股票价格还有推动作用。因为，通货膨胀主要是因为货币供应量增多造成的。货币供应量增多，开始阶段时一般能刺激生产，增加公司利润，从而增加可分派股息。股息的增加会使股票更具吸引力，于是股票价格将上涨。当通货膨胀率较高且持续到一定阶段时，经济发展和物价的前景就不可捉摸，整个经济形势会变得很不稳定。这时，一方面企业的发展会变得飘忽不定，企业利润前景不明，影响新投资进入；另一方面政府会提高利率水平，从而使股价下降。这两方面因素的共同作用下，股价水平将显著下降。
物价变动对股市的影响
普通商品价格变动对股票市场有重要影响。一般情况下，物价上涨，股价上涨；物价下跌，股价也下跌。商品价格对股票市场价格的影响主要表现在以下四个方面：
（1）商品价格出现缓慢上涨，且幅度不是很大，但物价上涨率大于借贷利率的上涨率时，公司库存商品的价值上升，由于产品价格上涨的幅度高于借贷成本的上涨幅度，于是公司利润上升，股票价格也会因此而上升。
（2）商品价格上涨幅度过大，股价没有相应上升，反而会下降。这是因为，物价上涨引起公司生产成本上升，而上升的成本又无法通过商品销售而完全转嫁出去，从而使公司的利润降低，股价也随之降低。
（3）物价上涨，商品市场的交易呈现繁荣兴旺时，有时是股票正陷于低沉的时候，人们热衷于及时消费，使股价下跌；当商品市场上涨回跌时，反而成了投资股票的最好时机，从而引起股价上涨。
（4）物价持续上涨，引起股票投资者的保障意识的作用增加，因此使投资者从股市中抽身出来，转投向动产或不动产，如房地产、贵重金属等保值性强的物品上，带来股票需求量降低，因而使股价下跌。
