表1 1是某咨询公司对财富500强企业中选定的一些企业作出的股价分析，该报告描述了2002年8月21日当天每家企业的股价成分比例，也就是由现有资产所生成的现金流构成的股价成分和由投资者对新业务进行投资产生的预估现金流构成的股价成分的比值。在本例中，高居榜首的是戴尔公司，其未来投资增长率在当前股价中所占的比值最高。戴尔的当前股价为每股28.05美元，其中仅有22%反映了戴尔的现有资产实力；也就是说，78%的股价成分直接反映出投资者对戴尔公司未来新资产的强势赢利能力的信心。榜上还有强生公司和家得宝公司，在它们的股票价值中，分别有66%和37%的比例属于对未来投资和增长率的预估价值。这些企业都身陷高股价的数字泥潭不能自拔。而与之形成鲜明对比的是通用汽车公司，通用汽车公司当天的股价成分中仅有5%来自于对未来投资的预期估值。虽然这体现出其前任管理团队在创新业务方面的表现差强人意，但这也就意味着当前管理团队只要表现得稍微好一点，企业的股价就能一飞冲天。
表1 1 2002年8月21日，目标公司基于新投资及预期回报所产生的股价比例
基于新投资和现有资产生成的价值比例
财富500强排名公司名称股价（美元）新投资所占比例现有资产所占比例
53戴尔公司28.0578%22%
47强生公司56.2066%34%
35宝洁公司90.7662%38%
6通用电气公司32.8060%40%
77洛克希德马丁62.1659%41%
1沃尔玛53.8850%50%
65英特尔公司19.1549%51%
49辉瑞制药34.9248%52%
9IBM公司81.9346%54%
24默克公司53.8044%56%
92思科15.0042%58%
18家得宝公司33.8637%63%
16波音公司28.3630%70%
11威瑞森通信公司31.8021%79%
22克罗格22.2013%87%
32西尔斯36.948%92%
