哪个错误给您的教训最深？
我总是先拟定一个前提，然后以长期观点来看待自己的市场预期，之后，我又会看到支持我的证据一点点消亡，似乎这已经成为雷打不动的规律。市场会让我犯错误，找到我的痛苦临界值所在。我每一次改变主意，都不会逃过它的眼睛。要学会不这么倔强也需要很多年的磨炼。有一位老前辈名叫艾博·科恩（AbeCohen），他也是《投资情报》（InvestorsIntelligence）的创建人，这是一份衡量投资者心理的时事通讯。科恩曾经参加了一次会议，一个二十几岁的年轻人在会上发言。当时的市场正处于牛市，年轻人首先向与会人士讲解前两年的股价图，并说：“股价正在穿越移动平均线，我们就要买进然后卖出，再买进再卖出。”这似乎是一个完美无瑕的系统。换句话说，这两年不过是恰好能支持这个年轻人的特例。我永远也不会忘记科恩走上讲台说的话：“我记得我也曾经年轻过，也曾经自信过。”今天的我也不再是年轻人了，所以，对科恩这句话的含义体会得异常深刻。
假如您采用的所有价格形态、指标和策略都已经为市场熟知，但同样的手段、同样的工具，又如何解释您取得的非凡成就呢？说到超常收益率，我从来没有听说过这样的事。我也没有衡量超常收益到底怎样。我根本就不知道什么是超常收益，因为我也不想告诉大家怎样去获得超常收益。我发布的投资通讯报告名为《思考》（Deliberations）。从根本上说，我的想法就是让投资者了解我的想法，关注我思考的问题。我的主要关注对象就是预测或识别趋势状态的变化。我从不给客户打电话，推荐他们买进或是抛出。我也不做这样的分析。我更关心相对性变化。比如说，我会注意到，尽管小盘股一直表现强劲，但相对于大盘股，它们的势力依旧弱小；虽然美元正在对欧元贬值，但对日元来说依然坚挺；或是黄金的美元价格正在上涨。通常情况下，我主要还是关注：①图表形态；②移动平均线；③VSMA（或MA）比，一般表示为价格占移动平均价的百分比。我认为VSMA比率实际上就是我最早提出的图表分析法。它能帮助我识别股价偏离移动平均值的程度。例如，如果我用200天移动平均线作为对趋势进行定义的基准，那么，我对市场的判断是否已经远离移动平均线了呢？我是不是对动量判断为峰顶，而后降温，回弹，进而在价格上形成一个更高的高点，但实际上动量则是处于新低呢？换句话说，我认定的趋势是否已经成熟？最近的强度是否能达到以往的强度呢？因此，我就要看价格与动量偏离度了（price?momentumdivergence）。
