是否存在某些更容易诱使您犯错误的市场状况？
最近的一个市场周期——特别是在最近的一次牛市中，短期性交易更频繁，市场未体现出任何明显的趋势，确实让投资操作变得异常艰难，假如你着眼于短期投资，肯定会更痛苦。好在我不看重短期交易。
您采用的所有价格形态、指标和策略是否都已经为市场所知？如果是这样的话，同样的手段、同样的工具，又如何解释您取得的非凡成就呢？是的，虽然我们都能得到相同的信息，但我们必须要判断哪些信息在特定时刻需要给予特殊的关注。这绝对不是可以用公式计算出来的东西。你不可能认为每个人都掌握相同的信息，因而会采取相同的行动。即使按照相同的信息，人们也会采取不同的行动。正是出于这个原因，我们从不和客户分享公司的内部数据或是根据内部数据得到的结论。我们发现，尽管所有客户对此都非常感兴趣，但并不是每个人都能正确利用这些数据。因此，这些数据之所以因人而异，其最终根源还在于经验和艺术。在某些市场条件下，你很难区分哪些是随机噪声，哪些代表真正的市场动向或市场趋势，不过，怀疑任何趋势都没有坏处，除非这种趋势已经超越你设定的参数，如果是这样的话，就只能说明，市场已经突破原有的趋势，进入了另一种趋势。假如你属于超级积极的交易者，并采用日交易图表进行交易，而且每个人都掌握相同的信息——只有极其细微的差别，有人就会说，“如果他们都准备买进这只股票，我就准备抛出，就是要做反向操作”。但是，为什么说这就是你总能从相同数据中找出更佳答案的原因呢？因为你知道自己在市场周期中的哪个位置，因为你拥有处理这些数据的经验。
技术分析在单独使用还是与基本面分析并用时更有效？我更希望了解整个经济环境如何，以及企业的基本面怎样。这就像一定要了解股票的收益如何一样。现在，我们假设你不喜欢图表。你认为，尽管目前的股市应该是峰顶，并且行将下跌，但收益依旧高于正常水平，并认为股利会实现稳定增长。如果没有这些信息的话，你可能会比正常情况下更担心市场卖空。这样的例子还有很多。在进行主题投资和板块投资时，我会寻找基本面意义上的长期趋势，比如说老龄投资者的增长，这是认识医药医疗设备企业的一个重要参数。5年前，我在植入人工髋关节之后，就开始研究生产髋关节和膝关节植入物的公司。这是一个非常重要的因素，因为老龄化正在成为全球性趋势。然后，我要寻找这个行业门类的领导者。在当前的形势下，表现最佳的股票可能出现在哪里？这就属于基本面分析和技术分析最简单的合成方式。我并没有费心劳神地去分析资产负债表或收入基础。
