沃尔特·迪默(3)

技术分析在单独使用还是与基本面分析并用时更有效?我认为单独实施更有效,因为在某种程度上,技术分析本身就是自相矛盾的——总结经验,吸取教训,从历史中学习。至于提出什么样的想法,那全是你自己的事了。从根本上说,我卖给客户的不过是我的经验而已。40多年里,我一直遵循着这个信念。我一直在看着别人犯错误,我自己也在犯错误,我犯了很多错误,也从中学到了很多东西。因此,不管市场做何动作,我知道该如何应对。

既然您采用的所有价格形态、指标和策略都已经为市场所知,那么,同样的手段、同样的工具,又怎样解释您取得的非凡成就呢?未作解释。

您如何处理早期信号鉴别和提高随机噪声敏感度之间的权衡呢?就长期而言,随机噪声并不明显。随机噪声更多的是针对于非常短的投资期限,尤其是隔日交易或日内交易。我的做法基本上就是退避三舍,这是机构炒家的交易员需要担心的事,我只关心较长期的市场趋势。

直觉在您的工作中占多大比重?

还是有一些的,不过,随后还是要通过事实来验证和支持的。这同样是个实践的问题,只有长期反复实践,才谈得上直觉。实际上,我们要做的就是体会以前的实践,然后再把当前实践与以往实践结合到一起。因此,直觉的本质,也许就是认识以往实践在当前情况下的可用性,而分析的本质,则是用数字证明这种适用性。

您的创新能力源于何处?

那就是担心自己犯错误,担心失去我的客户;还有贪婪,让自己的市场越来越大,不断磨炼自己的本事。曾经有人问我,为什么我自己不做资产管理,不过,我认为那是和市场预测完全不同的技能。如果我觉得在市场预测这方面已经完美无瑕的话,我倒是想尝试去学学其他本事,不过,我认为我在市场分析方面还有很多需要学习的东西。

您是否时常会感受到传统模式和指标还不足以值得依赖,还需要不断开发新的技术性工具呢?始终有这种感受。因为有人曾经说过,“只要你觉得自己找到了华尔街的钥匙,就会有人走过来,换一把锁。”只要有一个指标行得通,不管多好,也不管用了多长时间,就会有什么东西插进来,改变这个指标。因此,我们随时要警惕新事物的一举一动。

描述一下您的日常工作。

每天早晨上班的第一件事,就是给客户发一份当天的市场分析快讯。它就像每天的天气预报一样。尽管天气预报不一定是我们每天的必需品,但了解一下明天是否变冷或是升温,是下雨还是晴天,总是有益无弊的。假如他们有什么问题的话,我的任务就是通过这份市场分析,在他们开口之前就化解这些问题。这样,他们就不需要在9点钟给我打电话了。因此,我每天早晨5点40起床来到办公室,根据半夜发布的消息(比如Rydex投资基金的资产净值),分析隔夜交易情况,据此了解市场行情,分析市场动态,发布我的每日市场分析。我根本就不需要闹钟,因为分析股市这件事给我带来的乐趣太大了。每次来到办公室,我总觉得知道应该做什么,但事实却往往并非如此,总要和我的想象有那么一点偏差,总要发生一些我想象不到的事情。

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