如果做过交易员的话，你就经常会看到这种情况。比如说，一只股票下跌0.50或0.75美元，而且在过去一周半的每个交易日均持续下跌，显然，这样的情况绝对谈不上乐观。然后，它又跌破50日移动平均线，达到新低，不过，买进量却依然为正。于是，有人会跳出来，谈论强森、通用米尔斯或是其他什么公司的境况不佳之类的事情。作为老交易员，我知道他是个买家。因为你知道（而且应该知道）他是那个买家，所以，你说自己正在联系某些卖家。你就告诉他，“我认识交易所里有个基金经理，他正在运作通用米尔斯的股票，看看他能不能替你报价？”于是，你联系到自己的交易商。股票交易价格可能是50-25美元。于是，你告诉他，“我可以帮你找到按50-75美元出手15000股的卖家。”同样，他还会告诉你股价正在下跌之类的事情。对此，你回答，“我再给卖家打个电话”，并说，“我可以按50-50美元卖给你15000股”。他说，“成交”。所以说，肯定有人在买进股票。有人在股价下跌时持续买进，这就是我们寻找的东西。但很多人根本就不明白市场中怎么会出现这种情况。
您如何处理早期信号鉴别和提高随机噪声敏感度之间的权衡呢？
通过资金流向这个指标，我们想看看股价下跌时，买进行为是否会持续两周以上。我们可以苹果这样的股票为例。1997年底，苹果股票从10美元下跌到7美元。在股价下跌的第一个季度里，报升买进量和报跌卖出量的资金大约在15000万美元左右。这并不是随机噪声，而是交易商的本能；这就是股票市场。在资金流向方法中，我们需要大量的资金流向来验证自己，而不仅仅是超短期内的一两笔交易或是一两个机构。
技术分析在单独使用还是与基本面分析并用时更有效？
这么长时间以来，综合使用两种方法已经为我们带来了很多成功。对我来说，单纯使用一种方法就像是用一只手击掌；根本就没有用。只有用两只手才能拍出声音。我们查阅了大量报刊资料，我不仅关注图表分析师推荐的股票，也喜欢那些专心对公司基本面刨根问底、撕烂资产负债表的基本面分析师推荐的股票。然后，我们在别人的基础上做自己的研究。我们希望这样做，我们也正在这样做。
直觉在您的工作中占多大比重？
在这个行业里工作了30年之后，我发现本能的作用远比我自己想到的多。我觉得应该在20%左右吧，不过，这个比重正在缩小。让市场交易越来越难的是，你每天都要做几十笔交易，但每笔交易的情况都各不相同，到了星期四，你就会把星期一的交易忘得一干二净。如果一只股票爆出收益预测，并上涨2%，但随即又继续上涨2%，你会怎么办呢？我们一直在想方设法收集和总结越来越多的交易案例，以便于预测市场行将如何，趋势怎样；寻找可以量化的交易类型——实际上，我们总可以找到至少60%的交易服从这样的规律，20%的交易符合那样的规则，还有10%符合别样的规律，只有10%是完全随机的。我的目标就是竭尽全力，让直觉部分在分析中的百分比尽可能地接近于零。
