陶冬
瑞信董事总经理、亚洲区首席经济师
一场百年一遇的金融海啸的“起承转合”四步曲中，这本书占了两个。
20世纪80年代，按揭证券化如雨后春笋般产生，它使银行得以将房地产按揭贷款的风险转嫁到市场身上，美国的按揭贷款因此暴增。这打造出一轮历史上罕见的房地产牛市，也埋下了日后金融危机的苦果。贝尔斯登是按揭贷款证券化的始作俑者，也是最大的受益者之一。2007年8月次贷危机爆发，美国房地产泡沫终于破灭，也为席卷全球的经济衰退拉开了序幕。
贝尔斯登两只对冲基金在2008年3月出现流动性危机，这应该是房地产危机转化为金融危机的契机，个别衍生产品失足转化为一场流动性危机的转折点。由于信心的崩溃、资金的挤兑，拥有85年历史的投资银行贝尔斯登，几乎在一个星期之内分崩瓦解，陷入或者破产或者被收购的痛苦抉择之中，而这又是人类金融史上绝无仅有的、惊心动魄的金融海啸的序曲。雷曼兄弟倒闭，导致市场信心的彻底崩溃，资金市场突然断流，现代资本主义到了猝死的边缘。
金融海啸过后，再回首观望按揭抵押贷款是如何被炮制出来的，了解美国银行、投行为什么在次贷危机爆发后对其可能出现的连锁反应毫无警觉，窥视个别基金出事何以牵连到整家投资银行，《贝尔斯登的兴衰》是一本不可多得的内幕书籍。
本书的作者艾伦·格林伯格是华尔街的传奇。在他的领导下，贝尔斯登由一个二流投行变身为华尔街精英中的一员，也成为美国金融机构中最有企业性格的一员。格林伯格就是贝尔斯登的活化石、掌舵人，由他来谈论美国第五大投行的崛起与猝死，当然是最佳的人选，只是书中难免渗透着一股苍凉与悲戚。相信格林伯格写这本书时，一定有“白发人为黑发人送行”的感觉。
写贝尔斯登的历史，必然要涉及公司的两代掌门人艾伦·格林伯格和吉米·凯恩之间的恩怨。凯恩是
