1.心理因素
个体在解决某个问题时，一般有两种选择：一是按自己的意图、愿望而采取行动；二是根据群体规范、领导意见或群体中大多数人的意愿制定行动策略。由于随大流、人云亦云总是安全的、不担风险的，所以在现实生活中不少人喜欢采取从众行为，以求得心理上的平衡，减少内心的冲突。
股市的变幻莫测会对投资者产生无形的压力，使投资者与多数人接近，以免产生孤独感。因而投资者很难不受投资群体心理与行为的感染与影响，真正做到“特立独行”。例如，有的股民事先想好去抛售股票，但一到人气沸腾的股市之中就变得迟疑不决，似乎在这种情形下抛售股票很不光彩。如果看到股票抛售者较多，他就会变得坦然一点，因为大多数人和他一样。
2.人气因素
股价指数时刻变化，股民追涨杀跌，买进抛出，形成了股市人气。如果多数人认为股价将上涨，则会形成多方逼空的态势，股指将创新高。在此情形下，大多数股民，特别是散户，往往盲目从众跟风，为股价上涨推波助澜。反之，股民盲目从众跟风抛售，也会加速股指下滑，甚至引起股价“跳水”，可见，股市从众是股市动荡加剧的重要因素之一。
3.风险因素
股市永远是收益与风险同在。由于大多数股民有过被套的切身体验，因而投资入市时谨小慎微，往往不敢相信自己的判断，只好追随大多数人的操作，力求稳妥，避免被套。
4.行情因素
纵观股市的波动，有三个行情阶段最易引起投资者的从众行为。一是上涨期。此时股市人气旺盛，一片利好景象。身处其中的股民被市场强烈的购买意愿所感染，于是群起跟风，盲目跟进。二是下跌期。股民人心惶惶，此时的盲目从众会导致群体溃逃，割肉清仓。三是盘整期。此时行情难测，股民们迷茫不安，也易产生从众行为。
股民如何克服从众行为
有这样一则幽默故事：一位石油大亨死后到天堂去参加会议，一进会议室发现已经座无虚席。于是他灵机一动，大喊一声：“地狱里发现石油了！”这一喊不要紧，天堂里的人们纷纷向地狱跑去。
很快，天堂里就只剩下那位大亨了。这时，大亨心想，大家都跑了过去，莫非地狱里真的发现石油了？于是，他也急匆匆地向地狱跑去。但地狱并没有一滴石油，有的只是苦难。
对于幽默故事，人们可以一笑了之，但股市的盲从行为往往会造成“真金白银”的损失，到那时恐怕就不会那么轻松了。
目前，不少投资者乐于短线跟风频繁操作，而血本无归的例子也不乏少数。“5·30”大跌就让许多跟风炒作垃圾股的散户损失惨重，许多人至今仍未解套。这对新增的股民来说，无疑是“血淋淋”的警示。
