摩天大楼指数--如影随形的经济危机（２）

 　　2007年，浦东环球金融中心再度刷新摩天大楼世界纪录时，又与近70年来最严重的经济危机不期而遇。摩天大楼与经济危机的关联如此密切，很难用巧合来理解，那么究竟是什么原因让经济危机总是与摩天大楼如影随形呢？
　　
　　首先，人性使然。人性当中有盲目自信的一面。具体体现在对客观事物认识不足，偏执于对事物的主观看法上。劳伦斯把他发现的经济危机与摩天大楼的联系称为“百年病态关联”，但此类现象，在人类社会中又何止只存在了百年。以史为鉴，我们不难发现，在我国历史的长河中，此类现象早有体现。商朝兴盛时，纣王兴建造鹿台，引得民怨四起最终于鹿台自焚；清代鼎盛时，乾隆帝大举修建园林，导致国力衰落最终丧权辱国。这些表现形式与当今有异，但究其实质并无不同。其真实原因，都是一些人心态膨胀、盲目乐观自信，以致作出大量力所不能及的决定。最终，经济能力无法支撑，政治也就陷入混乱之中。与此对应，虽然当今世界的政治经济形势出现了变化，但人性的弱点仍然存在。在经济经过持续稳定发展之后，一定会有盲目乐观的情绪，夹杂着对利益的渴望，使更多的人做出力所不能及的事情。比如，引发当前这一轮全球经济危机的美国次贷危机，其形成的直接原因，就是太多人盲目乐观于经济现状，本身不具备偿还能力而举债消费，再加上一些利益中介的推动，从而引发全球的经济衰退。而摩天大楼的建造者，也存在基于对经济周期的不客观评估，以经济现状盲目对未来进行判断，加之利益链条的牵引，致使一座座摩天大楼的崛起，成为一把把打开衰退之门的钥匙。而且，创造新的高度纪录，本身就是一种好大喜功、自我膨胀的表现，这种心态中所作出的决定，通常是高失误概率的。所以，摩天大楼与经济危机相联系的内在原因可见一斑了。
　　
　　其次，利益推动。在商业行为中，逐利是前提条件。在经济繁荣之前，通常有一个低利率的过程，这也是经济向繁荣周期转化的一个先决条件。而在经济繁荣的过程中，利率相对于人们对于未来收益的预期来说，一直都是低的。所以，就会产生一系列的利益传导途径，也就是前面所提到的利益链条。经济的繁荣和相对较低的利率，对土地价值和资本成本有着直接的影响。因为经济繁荣，土地的需求和对未来的预期就会提升，再加上较低的利率自然会使资金涌向土地资源，从而提高土地的价格。尤其是在大都市的中央商务区，由于土地价格本就处于高位，且经济繁荣对其的需求会使其价格持续攀升，以致给人地价只涨不跌的错觉。高昂的土地成本，会让开发商更倾向于对有限的土地面积进行更充分利用。那么在土地价格和房产价格上涨到一定程度时，提高建筑的高度是一种看似可行的赢利方式。同时，由于对资产价格的评估，使金融机构有理由为此类项目提供充足的资金支撑。再加上经济繁荣期的低利率和高业绩，刺激企业规模扩大，也使企业更倾向于在市场相对集中的区域，使用更大空间的办公场所。在土地价格、企业需求和资金支撑三个因素所构成的利益链的作用下，可以刷新世界纪录的摩天大楼计划，就应运而生了。
　　
　　就像日有昼夜、季有冬夏一样，经济也是存在景气周期的。任何商品的价格，都会受到供需关系的影响。否极泰来，盛极而衰，低廉的利率、膨胀的需求、上涨的资本价格，以及大多数人盲目乐观的心态，所集合产生的“黄金状态”构成了摩天大楼的需求，但这种状态是不可持续的。摩天大楼的建造，少则两三年，多则三五年，而这种黄金状态的持续性远不能延续这么长的时间。在繁荣时期异常兴旺的新兴行业和金融行业是摩天大楼的主要追捧者，而这些行业由于资本高度密集，所以也是受经济周期影响最为直接、受危机影响最为深重的行业。
　　
　　所以，通常是在经济已经步入衰退的时候，摩天大楼才刚刚竣工；在它真正投入使用的时候，经济很可能已经深陷困境。这就导致了经济危机总是与摩天大楼的兴建如影随形，也常使全球第一建筑成为逝去繁荣的纪念碑。
　　
　　“摩天大楼指数”可以成为投资者判断经济周期的依据。当摩天大楼的纪录再被刷新时，证券投资者应警惕起来，适当调整所持有的头寸，但并不急于立即减仓，因为市场的非理性会有一定的持续过程。对于这种情况，只要有足够的心理准备就可以了。之后如果通过其他的依据证明经济已经步入衰退周期，并且股票市场出现了明显的回调迹象，则应考虑果断减仓或离场。
　　
　　出现这种情况之后，按照正常的经济周期，资产价格会出现一定程度的回调，此时从股市中退出，可以先持币等待房地产或其他资产的投资机会，之后考虑在经济景气周期重新到来的时候，再将此类资产变现。
　　
　　事实上，“摩天大楼指数”并不适合作为最终决策的依据，它的意义，更多地在于为投资者提供了一种反常规的思维方式，为世人敲响了警钟，使人们可以更理性地进行投资。
　　
　　在“摩天大楼指数”的启示下，我们可以发现很多适合作为判断经济周期和未来运行方向的依据的指标。比如，证券新增开户数、新增货币供应量等，这些可以通过媒体直接获得的数据，也能够辅助投资者进行决策，具有一定的指导作用。