对公司所在行业的分析应包括两个方面的内容：一是对上市公司所在行业的整体分析；二是对上市公司所在行业的地位分析。
在我国的国民经济发展中，行业划分有自己独特的特点，它是按第一、第二和第三产业划分的。
第一产业主要是农、林、牧、副、渔和农业人口发展的产业，统称农业；第二产业主要是制造业、电力、纺织、石化、采矿、钢铁、建筑、造纸、印刷等，统称工业；第三产业主要是金融保险、交通运输、通信邮政、商业、教育文化、广播电视、餐饮旅馆等，统称服务业。
股票市场上对行业的划分是：农业、工业品制造业、商业、交通运输、旅游、网络电信、高科技、家用电器、金融、化工、石油、建材、医药、纺织、外贸、生物工程、地产、汽车、综合类、食品加工、钢铁冶金、电力行业、造纸印刷、软件、电脑等。
长线投资者要学会根据上市公司所在行业的状况来进行分析选股。一般来说，投资者可以选择以下几类公司的股票进行投资：
1选择朝阳行业的公司股票
（1）什么是朝阳行业。无论中外，每一个行业都有四个发展时期：幼稚时期、成长时期、成熟时期和衰退时期。处在下降衰退时期的行业称为夕阳行业；处在形成和成长时期的行业称为朝阳行业。换句话说，朝阳行业是指整体销售和利润正处于上升时期的行业；夕阳行业则是指整体销售和利润正处于下降状态的行业。我们可以应用表2-1来判断企业是否处于朝阳时期。
朝阳行业和夕阳行业的划分是相对的，并有时间和地域的限制。某一个国家的夕阳行业可能是其他国家的朝阳行业，如美国的高速公路建设，几年前已决定不再新建，与高速公路建设有关的行业也处在夕阳时期，但高速公路建设在中国却处在朝阳时期。又如美国的汽车工业已处在下降的夕阳时期，而中国的汽车工业仍处在上升的朝阳时期。某一个时期的朝阳行业，而在另一个时期可能就变成了夕阳行业。50年前中国的纺织和钢铁行业处在上升的朝阳时期，现在却处在下降的夕阳时期。每一个行业内部的企业也有处在上升朝阳时期和下降夕阳时期之分。如纺织行业在中国处在下降的夕阳时期，而采用新技术、新工艺和新材料的企业却处在上升的朝阳时期。例如采用纳米技术的纺织企业正处在形成时期，一旦纳米技术首先在我国的纺织行业应用，中国的纺织行业可能又会处在上升的朝阳时期。新技术、新工艺和新材料的应用不仅可以改变企业本身的状况，也可能改变整个行业的状况。
主导企业较强竞争有利实力维持脆弱幼稚成长成熟衰退迅速增长开创迅速增长获成本领先地位更新防御、获成本领先地位、更新、迅速、增长防御、集中一点、更新、随行业增长而发展开创差异化迅速增长迅速增长、赶超成本领先地位差异化获成本领先地位，更新、集中于一点，差异化，随行业发展增长寻找新市场，固守旧市场，随行业发展而增长、收获开创差异化集中一点差异化集中一点赶超随行业发展而发展收获、寻找新市场、固守旧市场，更新、转变方针、差异化，集中于一点，随行业发展增长紧缩转变方针开创随行业发展而增长集中一点收获赶超固守阵地，寻找避风地，转变方针，集中于一点，随行业发展自然增长收获转变方针寻找避风地紧缩放弃紧缩寻找避风地，迎头赶上，随行业发展自然增长转变战略紧缩撤退放弃撤退
（2）为什么要选择朝阳行业的公司股票。当大盘从底部启动后，投资者最好挑选朝阳行业的股票，不要购买夕阳行业的股票。这是因为：在行业的形成时期，低利润、高风险使人们极少关注这类行业，因而其股价偏低，投资者应对行业的性质和社会经济形势进行综合分析，从而对该行业的前景作出正确预测，一旦发现其具有远大前景，就应逐渐加大投资，待其发展到成长期和稳定期后，投资者将会获得高额回报。
在行业的成长期，随着市场需求的扩大，行业中企业的数量不断增加，竞争加剧，经营不善的企业被淘汰，而站稳脚跟的企业逐渐控制市场，获取越来越高的利润。在这一阶段，行业的利润很高，风险也很大，长线投资者应高度注意。
随着市场需求趋于饱和，产品的销售增长率降低，盈利机会大量减少，整个行业开始步入稳定期。在这个阶段，主要由少数大企业控制整个行业，它们经过上一阶段的激烈竞争，已经成为资金实力雄厚、财务状况良好、竞争力强的一流企业，由于新企业很难进入该行业，所以行业利润因垄断而达到很高水平，而风险也相对较低，公司股票价格基本上稳定上升。
当一个行业发展到最后阶段，随着新产品和大量替代品的出现，原行业市场需求和产品销售开始降低，利润也开始降低，行业进入衰退期。这期间的股票价格将趋于平稳甚至是下跌，而遭到淘汰的企业的股票价格更是受到严重影响。
上市公司所处行业的景气度如何，会对其经营业绩产生较大的影响。把握一只股票的行业背景，对认识它的盈利水平、空间及其股价走势是非常有必要的。如果行业不景气，会导致市场需求持续下降，这时行业中的大部分企业都将受到市场萎缩的威胁，即使是这个行业中最好的上市公司也难有所作为，股价也将随着行业的不景气而一路下滑；相反，从发展迅速、前景看好、被称为"朝阳行业"的上市公司股票中寻找牛股，其投资收益将远远超过同期大盘的涨幅。从预测角度看，可根据国家经济形势的变化，分析行业发展前景，发现行业的领头羊。
（3）如何选择朝阳行业内的公司股票。
1）从行业的生命周期来看，最有价值的行业是正处于行业成长阶段初期和中期的行业，其扩张潜力大，增长速度快，投资风险小，这一时期也最容易产生大牛股。
2）经济发展推动产业升级，原有的领头羊产业会被新的产业所替代。一个新的领头羊产业诞生之际，正是投资者进行投资的最佳时期。
3）处于衰退期的行业并不意味着没有任何投资机会，尤其是投机气氛比较浓的中国股市，往往一个小小的利好就可能带来一波大行情。也就是说，投资者在选择行业时，应该将其与政策面联系起来。
4）成熟行业大多已形成寡头垄断格局，投资者应尽量投资行业龙头股。
5）股票的价格运动是呈群体变化的。某个行业板块某只股票呈强势，很可能会使该行业中其他股票随之走强。也就是说，投资者在选股时要坚持这样的原则：当某行业领头的股票处于强势时，投资者就选择与之行业相同而其股价未涨或涨幅不大的股票建仓。而当某行业领头的股票转为弱势时，投资者最好少碰或者不碰与之行业相同的其他个股。这样就可以有效地规避股市风险。
6）朝阳行业并不仅指高科技产业，那些具有较大市场需求潜力的行业同样值得关注。如属于乳品行业的伊利集团，在洋品牌大举占领国内乳制品市场的局面下，公司通过建立强大的市场销售网络和完善的物流配送体系，全方位实施品牌经营战略，外加国内乳品的需求量在未来几年内仍将会呈现较大幅度的增长，公司的主营业务有望进入新一轮的快速发展期。
7）朝阳行业的上市公司应具备较强的核心竞争力和经营管理能力。如万科是目前中国最大的专业住宅开发企业。万科1991年成为深圳证券交易所第二家上市公司，2006年末总市值为6723亿元，排名深交所上市公司第一位。上市16年来，万科主营业务收入复合增长率为283％，净利润复合增长率为341％，是上市后持续盈利增长年限最长的中国企业，并且随着中国房地产业的发展，整个房地产行业正处于朝阳时期，如图2-3所示。
图2－3万科K线图
2、选择行业龙头公司的股票从大商股份、上港集团、中国石化、招商银行到天坛生物、华泰股份、鞍钢股份、深万科，这些涨幅巨大的股票哪一个不是其行业的龙头企业？
（1）行业龙头企业的优势。行业龙头企业与同行业其他企业相比具有明显的优势，具体表现在：
1）成本优势。规模经营可降低成本，比如华泰股份是新闻纸行业的龙头，除了企业管理体制科学，成本控制严格外，另一个重要原因是它的规模生产，其产量占了国内新闻纸的1/3，这种规模经济单是管理费用就能节省很多。
2）垄断优势。当行业处于低谷，产品降价，毛利率不断下降时，很多小企业的经营会相当困难，但大企业的抗风险能力就较强。还是拿华泰股份来说，近几年在新闻纸进入行业低谷时，很多新闻纸生产企业都倒闭或转行，但华泰却越做越大。这一点以商业企业为例来分析更能说明问题，近几年国外连锁企业的进入，造成了多少小商业企业的关闭，而大商股份能做大做强，正是归功于它的规模、资本优势。
3）发展优势。规模、资本的优势使企业能购到最好的设备、招到最好的人才、用到最好的技术、买到最低价的原料、将铺面设到最好的地段。有资本的优势，才能不断对产品进行更新改进甚至换代，才能永远立于不败之地。
4）其他优势：2006年以来，股票市场的投资者越来越多，资金也越来越多，这些资金要投资的股票必须是透明度较强的、股本较大的股票，而行业龙头上市公司正符合这些要求。
正因为行业龙头企业有这么多的优势和潜力，投资者才会对其股票情有独钟。那么如何对行业龙头股票进行操作呢？
（2）如何操作行业龙头股。
1）根据板块个股选龙头股。投资者要密切关注板块中的大部分个股的资金动向，当某一板块中的大部分个股有资金增仓现象时，要根据个股的品质特别留意有可能成为领头羊的品种，一旦某只个股率先放量启动时，确认其向上有效突破后，不要去买其他跟风股，而是追涨这只领头股。
2）追涨龙头股的第一个涨停板。如果投资者错过了龙头股启动时的买入机会，或者投资者的研究判断能力弱，没能及时识别龙头股，则可以在其拉升阶段的第一个涨停板处追涨，通常龙头股的第一个涨停板比较安全，后市最起码有一个上冲过，可以使投资者从容地全身而退。具体的追涨方法有两种：
①在龙头股即将封涨停时追涨。如东方航空2007年与新加坡航空并购重组，带动了整个航空板块，这时中国国航作为航空板块的龙头也应声上涨，在2007年9月14日，开盘一个小时后封上涨停板，投资者有充足的时间，在它即将封涨停板时追涨买入。
②在龙头股打开涨停时追涨。如中信证券在2003年1月9日开盘后不到10分钟即涨停，使投资者来不及介入。但这种快速封涨停的个股，往往一时立足未稳。中信证券在封涨停板后不久，盘中曾经出现5分钟打开涨停的时间，投资者可以乘机买入。
3）在龙头股强势整理期间介入。即使最强劲的龙头股，中途也会有强势整理的阶段。这是投资者参与龙头股操作的最后阶段，投资者需要把握其休整的机遇，积极参与。但是，这种操作方式也存在一定的风险，当市场整体趋势走弱时，龙头股也可能会从强势整理演化为见顶回落。此时，投资者就可以用心理线指标PSY来识别龙头股是见顶回落还是强势整理。当龙头股转入调整，PSY有效贯穿50的中轴线时，则说明龙头股已经见顶回落，投资者不必再盲目追涨买入。如果PSY始终不能有效贯穿50的中轴线，则说明龙头股的此次调整属于强势整理，后市仍有上涨空间，投资者可以择机介入。
4）敢于介入。炒作龙头股要敢于介入。一只龙头股从诞生到被确认，其股价一般会上升３０％以上。不要因为该股已有一定的升幅就不敢介入，只要被认作龙头股，其价位一般至少也有７０％以上的升幅，而且市场主力树立一个龙头股是相当不容易的，必然会竭力呵护，以便推动大盘指数，鼓动人气跟风。主力也会介入与龙头股相关的公司，以便获得更大的收益。因此龙头股表面上看升幅已很大，但仍有较大的获利空间，一旦确认了龙头股，就应勇敢介入。
5）分散资金。炒作龙头股时，资金不必全仓杀入。虽然一轮行情产生后，龙头股的表现远远较一般股票出色，但不一定是最出色的。因为一旦行情被龙头股激起，部分市场主力就会找到与此类似的股票介入，趁机狂炒，企图浑水摸鱼，有时部分个股会乱涨一气。而且龙头股树立之后，部分与之相关的公司会被市场投资者挖掘，也会随后跟上，从而形成板块效应，这些个股往往也有不错的机会。因此可适当分配部分资金参与这些个股的炒作，以取得较好的收益。
点金箴言：
对上市公司所在行业的分析对长线投资相当重要。行业的当前状况和未来的发展趋势对该行业上市公司的影响巨大。当某个行业处于整体增长时期，其未来的发展空间很大，该行业的所有上市公司都会有较好的表现和较大的发展空间。
