次级抵押贷款的危机

　　危机引爆原因次级抵押贷款的危机实际上是参与主体共同造成的危机，从美国次级抵押贷款及次级债各参与主体的图示，我们可以看到收益和风险链条环环相扣，一旦某个环节出现问题，整个传导就会受到影响。然而，次级抵押贷款危机引爆的原因，可以从如下几个方面得出结论：房地产过热是源头2005年美国的房地产市场价格达到高点，房地产市场内的投机气氛强烈，抵押贷款公司和投资者的风险意识减弱。这时投资者想到的往往是如何扩大投资规模以获取更大的利润，而抵押贷款公司则想如何吸引更多的客户，发放更多的贷款。为发展业务，抵押贷款公司纷纷推出浮动利率的抵押贷款，也就是我们前面提到的ARMS，头若干年只还利息的抵押贷款，甚至零首付抵押贷款等来吸引购房者。而部分信用等级较低、收入不稳定、金融风险意识弱的购房者在利益的驱动下，也甘冒风险申请次级抵押贷款，期望房产升值带来的利润会一直远超次级抵押贷款的利息成本，甚至期望无本万利。……（请参见原书）。