第一节 市场结构理论概要-- C 市场结构理论引导(2)

  结构理论技术主张

  在市场化交易思想的指导下,市场结构理论形成了自己独立的技术主张,其要点可概括为以下五个方面:

  一、以平衡法则为基础,构建完整的技术分析和交易决策体系。

  市场结构理论认为,证券市场是一个有序的市场,遵循着自然法则。而自然法则的核心和基石是平衡法则。为此,平衡法则是市场行为的本质,是趋势发生、发展和变化的原因和结果。市场永远处于动态的平衡之中。

  二、以结构型技术为主导,形成独立的结构型技术体系。

  市场结构理论承认市场线性状态与非线性状态并存,但是市场的微观行为更多地表现为非线性的特征,即表现出时间与空间上的几何学特征。为此,市场结构理论在不否定指标型技术的前提下,选择以结构型技术为主导,构建自己的方法论体系。

  与传统的结构型技术相比,市场结构理论的方法论体系具有独特而鲜明的技术内涵;表现在以下三个方面:

  (1)市场结构理论摒弃了传统结构型技术以自然法则为一切市场行为分析的前提;认为市场微观行为目前未能被人类有效地认知。技术分析的主旨必须以市场事实为前提。市场行为客观性的表现形式就是市场分析的唯一法则。

  (2)市场结构理论摒弃了传统结构型技术精确化的分析方法;认为传统的精确化分析方法所引用的方法论的前提是不充分的,具有极大的主观性;这种不充分的主观性精确化分析必然导致市场分析的误区。市场结构理论是以市场客观事实为前提和量化标准,采用客观性精确化分析方法。

  (3)市场结构理论摒弃了传统结构型技术比市场更聪明的预测式分析方法,认为微观的市场行为目前无法被人类有效地认知,只能承认并尊重市场的客观现实,采用反应式市场分析方法,即跟随着市场的变化而变化,顺势而为。

  三、市场结构理论主张技术分析方法的纯粹性。

  市场结构理论技术上的纯粹性表现为:市场结构理论以自己的方法体系,贯穿于市场分析的始终,并不要求在传统的技术方法中获得相关技术支持元素,进行交叉式或验证式分析;具体表现为以下几点:

  (1)市场结构理论完全忽略成交量在市场结构分析中的作用。

  虽然有"成交量是市场的元气"、"成交量领先于价格运动"之说,但市场结构理论则专注于价格运动的时间和空间几何关系的分析。成交量是价格变动的原因,而市场结构理论仅以价格变动的结果为分析依据。因为,市场结构理论认为,价格结果是形成未来价格变化的原因。为此,市场结构理论在进行市场分析时完全忽略了成交量的作用。

  (2)市场结构理论拒绝与指标型技术进行交叉式相互验证分析。

  市场结构理论认为,线性结构与非线性结构代表了市场结构的不同视角,属于两个完全不同的认知体系。这两个不同认知体系具有较强的独立性,二者都通过自己独特的方式达到对市场本质的认知;同时,指标型技术与结构型技术对同一市场对象的认知形式具有重合性;这种重合性并不能产生有益的互补性,往往会削弱各自的技术性能。为此,在运用市场结构理论进行市场分析时,并不需要指标型技术进行交叉式相互验证分析。

  四、市场结构理论追求简约化的技术分析风格。

  "大道至简"。市场结构理论追求简约化的技术分析风格,主要表现在以下几个方面:

  (1)市场结构理论是一种高度抽象化的技术分析方法。

  去伪存真,去粗取精,化繁为简,高度抽象--是市场结构理论所倡导的市场研究方法。这不仅表现在市场结构理论技术体系的构建方面,也表现在对分析工具的选用方面。例如:当具有相同属性的分析工具产生重合性时,市场结构理论仅选用最本质的工具。

  市场结构理论认为,市场哲学的宗旨就是对市场行为不断地进行科学的发现和本质的概括。这是一个不断抽象化的过程。对市场行为和技术体系的抽象化必须以保证抽象对象的完整性和内涵性为前提的。

  (2)市场结构理论的纯粹性是其简约化技术风格的组成部分。

  市场结构理论的纯粹性强调独立性的同时,舍去了成交量及指标型技术交叉式验证分析。市场结构理论认为,相关性技术元素越多,相互制约性越强,相互验证性越强;反之,相关性和互补较差的技术元素的交叉式验证分析,使用得整体分析繁杂低效,对整体分析将产生消极的影响。为此,市场结构理论的纯粹性不仅是技术体系效率性的体现,也构成了其简约化的技术风格。

  (3)市场结构理论的分析工具高度的简单化。

  市场结构理论强调工具是表达技术分析方法的手段,工具性能的优劣对于分析结果并不产生任何的影响。工具的最大功能在于它的服务性,能够完全其必要的市场分析功能的工具就是合格的分析工具。

  工具的简单化是技术分析体系简约化的重要表现形式。市场结构理论以矩形框(或称时空矩形)和水平线二件最简单的画线工具作为主导的市场分析工具,充分体现了简约化的技术风格。

  (4)市场结构理论的微观技术规则高度的简单化。

  市场的微观技术规则是实战操作层面的技术规则。传统的结构型技术和指标型技术都表现为复杂性的特点。比如:指标型技术所包含的各类技术指标无法穷尽。然而,市场结构理论仅以平衡规则、双波规则、顶底规则、波段规则和拐点规则五种简单的技术规则作为微观层面的技术分析方法。

  必须指出,市场结构所追求的简约化的技术风格,虽然以简单的技术形式表现出来,但其本质却是一种"简单的高级"--在市场结构理论简约化的技术体系中蕴涵着深厚的市场和技术内涵。

  五、市场结构理论不仅是技术分析的方法,而且是交易型技术体系。

  交易型技术思想是市场结构理论最重要的本质属性。交易型技术最重要的表现形式就是在市场微观操作层面上采用反应式趋势跟踪技术。

  反应式趋势跟踪技术是一种顺势而为的交易型分析技术,即用市场结构理论的技术规则锁定市场趋势状态,以市场行为的结果为市场分析和决策依据,根据不同的市场结果采用不同的技术策略和交易策略。

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