股价处于不断的变动之中，它的变动过程基本上可以概括为由持续整理逐渐形成均衡，打破均衡并形成某种趋势，多空力量此消彼长趋势反转，最后又进入持续整理阶段，这样的循环不停地继续下去。投资者最为关心的是价格当前变动趋势能否持续，或者能否反转，形态理论就是根据价格曲线的形态来分析这一问题。价格曲线的形态分为两种：反转突破形态和持续整理形态。
1. 反转突破形态
反转突破形态又称反转形态，其特征是价格原先的趋势不再继续而向相反方向运动。反转突破形态主要有头肩形、双重形、圆弧形、缺口和岛形反转等形态。反转突破形态是形态理论的重要内容，判断反转形态时要注意以下几点：
首先，股价原先必须有明确的趋势存在，否则无从比较趋势的反转。
第二，某一条支撑线或阻力线被突破，是确认反转形态的重要依据。运用形态理论要结合趋势线和支撑阻力理论。
第三，形势突破反转向上需要有成交量的配合，反转向下不一定需要成交量配合。运用形态理论要结合量价关系分析。
头肩形——头肩顶和头肩底
头肩形包括头肩顶和头肩底，是实际价格形态中出现的最多的形态，是最著名最为可靠的反转突破形态。
对于头肩顶来说，要连续出现3个局部顶点，中间的高点要比另外两个高点高。中间的高点称为头，左右两边的两个相对低的高点称为肩，此为头肩顶。
在上升趋势中，不断升高的各个局部的高点和低点保持着上升的趋势，然后在某一点上升的趋势放缓。在头肩顶的图形中，股价在达到头肩形的头部高点后穿破了支撑线，这条支撑线随后变成了阻力线。股价在反弹到右肩的次高点后，穿破了另一条支撑线(图中标示为颈线)，这条支撑线随后又变成了阻力线，股价下到右肩的低点后，头肩顶反转形态形成。
在颈线突破后，反转就被确认，颈线起到重要的标志作用。我们可以借助头肩顶的形态高度来判断股价下跌的深度。头肩形的形态高度为从头到颈线的距离，即图中所表示带箭头直线的垂直距离。价格在突破颈线后，至少要从颈线下跌形态高度的距离。上述原则是价格下落的最起码的深度，具体下落位置则由许多因素确定。
对于头肩底来说，要连续出现3个局部低点，中间的低点要比另外两个低点位置低。头肩底由头肩顶的形态倒过来。
在下降趋势中，不断下降的各个局部的高点和低点保持着下降的趋势，然后在某一点下降的趋势放缓。在头肩底的图形中，股价在达到头肩形的头部低点后的一段时间里穿破了阻力线，这条阻力线随后变成了支撑线。股价在反弹到右肩的次低点后，穿破了另一条阻力线(图中标示为颈线)，这条阻力线随后又变成了支撑线，股价上升到右肩的高点后，头肩底反转形态形成。
与头肩顶类似，我们可以根据形态高度来初步确定上升的位置。
对于头肩形来说，在成交量上要注意，右肩的成交量应该是最低的，表明继续原来的趋势已经显现出疲态。在突破颈线之后，头肩底需要较大的成交量来配合股价的上涨，头肩顶则不一定。
双重形——双重顶和双重底
双重顶和双重底就是市场上众所周知的M头和W底，属于反转突破形态。这种形态在实际中容易出现，是利用形态进行判断不可缺少的基本形态。
双重顶
在双重顶形态中，出现两个高度一致的顶点。价格在经历较长时间的大幅度的上升趋势后，上升趋势过程进入它的末期。价格在达到M头的第一个高点后正常回落，并在支撑线的支撑下反弹到与第一个高点接近的高度(M头的另一个高点)，受到阻力后下行。一旦突破下面的支撑线，双重顶反转形态形成。
双重底
在双重底形态中，出现两个高度一致的低点。价格在经历较长时间的大幅度的下跌趋势后，呈现出反弹的迹象。价格在达到W底的第一个低点后反弹，并在阻力线的压力下下降形成第二个低点(W底的另一个低点)，然后反弹，一旦突破上面的阻力线，该阻力线继而变成支撑线，双重底反转形态形成。
在成交量方面，双重顶的两顶位置成交量都很大，但第二顶一定比第一顶成交量小。双重底的第一个底成交量最大，触底上升时成交量也不小，但第二个底的成交量显著萎缩。双重底在向上突破颈线时，一定要有放大的成交量的配合。
圆弧形反转
当价格在平衡位置波动的比较小且比较频繁时，在顶底就容易形成圆弧形，而没有前面所讲的图形中形成的明显的尖角。将价格在一段时间内的顶部高点或底部低点用折线连起来，就有可能形成圆顶覆盖在价格之上或圆底依托在价格之下。在我国股市中，圆弧底比圆弧顶更容易出现。
圆弧顶或圆弧底容易出现在买卖双方易陷入平衡局面的股票，比如优质股。在优质股股价下跌时，卖方开始惜售，而买方犹豫观望，于是股价在低价位呈现延伸性俄平底争持盘局。一旦股价有了上升的征兆，买方就不再犹豫，价格迅速上涨，形成圆弧底形反转。若股价在短期内上升到高位，买方担心追涨受损处于犹豫观望状态，卖方也不敢轻易抛出，股价在较高价位上横盘。一旦股价有下降的征兆，卖方坚定抛出，股价迅速下跌。
出现圆弧顶和圆弧底的情形也有投资者认为是庄家炒作的结果。庄家为了防止散户察觉进行小批量的放货或吸筹，并在尾部大幅打压或大幅拉升也会形成圆弧顶或圆弧底的形态。
在识别圆弧顶时，成交量也很重要。无论在圆弧底还是圆弧顶的形成过程中，成交量都是两头大中间小，越接近顶或底成交量越小。
对于圆弧形反转突破形态的识别较为困难，一般认为圆弧的顶部向下回落的低点价位的突破或圆弧底部向上反弹的高点价位的突破是圆弧线被突破的标志。
突破后成交量的突然放大也是突破的标志。
V形反转
V形是一种反转形态，出现在剧烈的市场动荡之中，没有试探顶或底的过程，而是迅速达到顶或底，又迅速地反转。V形反转事先没有征兆，往往是由某些消息引起的。
三角形反转
常见的三角形反转中有对称三角形、上升三角形和下降三角形。
在对称三角形形成过程中，由于买卖双方势均力敌，并对股价的变化持观望态度，其成交量会比较低，但一旦突破上斜边并产生上涨的反转行情，成交量将会扩大。
在上升的三角形反转形态中，买盘的力量逐渐加强，虽然最高价位没有突破上限，但最低价已日趋上升，一旦股价突破三角形的上边，并有较大的成交量与之配合，这预示着股价会有突破性的上升行情。
在下降三角形反转形态的形成过程中，卖盘的力量在逐渐加强，虽然最低价没有突破水平下限，但最高价已日趋下降。在买卖双方争持的过程中，成交量不大，即使突破了下跌的底价，成交量也不会大量增加。否则若有大量成交量的增加，股价就有可能反弹。投资者应抓紧机会出货。
缺口和岛形反转
从K线图上看，如果两个连续交易日的K线的上影线和下影线之间不重合，就会出现缺口，市场分析术语称之为跳空。
以岛形顶部为例，它的左边是一个缺口。这一缺口代表原来的上升趋势呈现疲软态势，又被称为竭尽缺口。右边的缺口表明上升趋势难以持续，股价开始呈下降趋势。这样的缺口被称为突破缺口。岛形所持续的时间可长可短，可以是一个交易日，也可以是几个星期，但是其间的成交量都很大。
岛形反转本身不能构成反转形态，只是反转形态的一部分，如双重顶中的某个顶，获头肩顶中的头。
反转突破形态的操作策略
反转形态的共同点是只有反转形态突破了才能算形态的完成，而一旦确认反转成立，价格已经处于较高或较低的价位上了，在确认突破之后行动收益就会比较低。但如果反转形态没有确定就贸然行动，又会碰到虚假突破或形态失败等情形而遭遇损失。这是投资者面临的两难问题。任何投资者都难以获得形态反转的所有好处，相对来说在反转形态即将完成之前采取行动是较好的时点。在反转形态即将完成时，如头肩形的右肩、双重顶底的第二顶底，往往不是简单地朝一个方向直线运动，而是曲折进行，这样就形成一些短期的支撑线或阻力线。我们可以在突破这些短期的支撑线或阻力线时采取行动，突破颈线后就应该大量买进或抛出了。
2. 持续整理形态
持续整理形态是价格在当前的运动趋势方向上的暂时休止。持续整理形态主要有矩形整理、旗形整理、扇形整理等形态。
矩形整理
矩形又称箱形，是一种典型的持续整理形态。价格在两条横着的水平直线之间上下波动，长时间没有突破，一直作横向延伸的运动。
矩形在形成初期，多空双方全力投入，互不相让，形成双方的拉锯局面。当价格走高上去，空方就在这个位置抛出，价格转头向下；当价格低到某个位置，多方就买入。随着时间的推移就形成两条明显的上下界限。然而，时间一长，多空双方的热情也逐渐减退，表现为成交量从左向右逐渐减少，最后形势会发生反转。
在矩形临近完成的时候，会出现一些迹象预示未来的突破方向。如果在矩形最近的波动过程中出现“不到位”的现象，即价格波动没有接触到下界甚至远离下界就回头向上，或远离上界回头向下，就基本上可以断定以后向上或向下的方向。
矩形整理形态为我们提供了“短线操作的机会”，从图形上看，如果矩形的宽度比较高，就可以在价格接近矩形的下界介入，在矩形的上界线附近抛出，来回做短线进出。
旗形整理
旗形也是最为常见的持续整理形态。在一段上升或下跌行情的中途可能多次出现旗形整理。旗形是一个趋势的中途休整过程，本身有明确的趋势，并与价格波动原来的趋势方向相反，休整之后，还保持原来的价格趋势。
旗形大多发生在市场极度活跃的情况下，价格运动剧烈，几乎以直线上升或下降。这种剧烈运动的结果就是产生旗形的条件。由于上升或下降过于迅速，市场必然有所休整。旗形出现之前必须有“旗杆”的形态，就是价格近乎直线的上升和下降过程。
旗形的上下两条平行线起到支撑和阻力的作用，两条平行线中的某一条被突破是旗形完成的标志。旗形形成之前和被突破之后成交量都很大，而在旗形形成过程中，成交量由左至右逐渐减少。
旗形整理的另一种情形是旗形图中的上下界不再平行而是趋向于汇合，这样就形成三角形或楔形，也被称为尖旗形，它形成所花的时间要长一些。
扇形整理
扇形整理形态是连接圆形的上升和下降趋势产生的，可以分为下降的扇形和上升的扇形。
在上升的扇形中，当股价在每个圆形底部下跌时，交易量也降低。随着股价在每个圆形的后期的上升，成交量也随着上升。新的圆形的低价要比前一个圆形的低价高。新的圆形的顶价也要比前一个圆形的顶价要高。于是股价在各个圆形的连接中，逐个向上递增，形成涨势。下降扇形是由两个或两个以上的圆形顶连接而成，股价呈下降趋势。
