基本面分析对于选择投资的股票有重要作用。有人认为个人投资者由于在获取信息方面处于劣势,同时缺乏专业技能,难以实施基本面分析,这一方法仅能为实力雄厚的机构投资者运用。实际上,对于个人投资者来说,即使不做价值投资,也要对基本面予以关注,对基本面分析方法有一定了解。与技术分析相比,基本面无法告诉我们买卖时机,也不能告诉我们股价大致上升或下降到哪个价位,但是最终决定一只股票价格上涨的因素还是其背后上市公司的经营业绩和市场前景,决定一国股票市场繁荣的根本因素还是宏观经济的发展和经济结构的变迁。经营业绩差的股票即使在短期内可以被炒至高位,勾画出美好的一路上涨的技术分析图形,但由于缺乏经营业绩的支撑,很快会被股民甚至媒体发觉并抛弃。一般认为机构投资者多做价值投资,证券公司和基金公司有专门的研究部门作投资分析,撰写研究报告并推荐股票。试想机构投资者比散户资金实力雄厚得多,从资金面上看,推动一只股票价格不断上扬的就是资金的力量,作为机构关注的股票散户没有理由不去了解。
基本面的分析主要有以下几个层面:首先是宏观分析,这包括关注几个宏观经济变量,它们会直接或间接地影响股票市场的表现;国家的经济政策,直接针对股市的政策和其他经济政策,尤其是针对房地产、债券市场的政策,实际上房地产和债券市场作为替代的投资工具,对进入股市的资金起到分流作用;国内外政治经济情况的变化,尤其是那些可以直接影响到所在国股市的信息,目前全球股市的联动性已经非常强,尤其是美国、欧洲、日本这些主要股市上的风吹草动会很快传导到我国股市上。第二是行业分析,投资者应对行业分类和行业周期以及行业发展前景有一定的了解和判断。第三是公司基本面分析,包括公司的经营管理状况和财务状况。公司的经营管理状况包括经营业绩、盈利能力、公司治理和发展潜力,还包括公司的股利分配政策等直接影响到投资者利益的制度安排。对上市公司的财务分析属于相对专业的领域,好在看盘软件通常会给出关键财务指标,本书的介绍帮助投资者了解这些财务指标的内容以及如何运用这些指标来分析上市公司的质量。
当然要普通投资者深入研究宏观经济和上市公司基本面是非常困难的,多年的实践表明把握市场基本面的要点在于紧紧抓住市场的热门话题、热点板块。